何彬斌

市委八届四次全会提出：要推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，奋力谱写工业强市新篇章。发展高科技产业是盐城产业转型、提高工业经济发展质量的根本方向，也是盐城工业强市的必要路径。

发展高科技产业需要大量资金的支持，而传统的融资方式往往不能满足高科技产业发展需要。创业投资一直被认为是推动高科技产业快速发展的重要工具，在深圳和上海等地获得了巨大成功，阿里巴巴和京东等知名企业都得益于此。当前，全市依托燕舞集团和黄海金控等国有企业，全面提升金融服务实体经济发展能力，着力构建综合金融服务体系，努力提升金融服务实体经济发展能力。我市先后组建盐城市产业投资母基金、燕舞半导体产业基金、盐城康盐电子信息产业基金等，总规模达数百亿元，为盐城高科技产业发展提供有力支撑。但创业投资在盐城起步较晚，我市产业投资基金、创投股权投资行业与先进地区比仍不够发达，还存在规模较小、投资企业阶段靠后等问题。在此情况下有必要通过混改提速、市场导向和风险管控等路径引导国有资本体制机制创新，推动创业投资在盐城生根发芽，有效提升盐城高科技产业融资能力，引领盐城高科技产业高质量发展，谱写工业强市新篇章。

混改提速，吸引社会资本。国有独资或绝对控股使政府处于绝对控股地位，而国有控股股东具有浓厚的行政色彩，对公司的控制更多表现为行政控制，却忽视公司经营效率的提高。从政府角度来说，设立国资创投进行风险投资是手段，其根本目标则是在风险投资尚不发达背景下，通过国有创投公司推动创业投资行业的发展和解决高科技企业的融资难问题。政府是否一定要独资、控股并不是前提条件，而股权多元化可以更加有效防范来自政府不合理的行政干预，同时，股东之间的相互制衡也可以减少政府的监管成本和压力。此外，通过产权主体多元化，也可以使国有创投公司市场化特征更为明显，为公司激励、监督制度的制定和有效实施提供可靠制度保障。因此，建议国有创投公司积极吸收其他民营资本进入，实现产权主体多元化。

市场导向，兼顾公益大局。高科技企业的生产经营活动是基于健康可持续的市场环境，因此坚持以市场导向为融资渠道拓展的原则，将为企业提供更多机遇和资源。在新的市场经济环境下，经济导向的变化和资本市场的充裕将为高科技企业融资活动带来可观的资金流入，然而资本的本质是以利益为驱动，因此新的经济环境为高科技企业融资带来机遇的同时也带来了一定风险和挑战。过去国有创投机构往往因为政策原因牺牲了市场利益，降低了投资积极性。因此国有创业投资机构要牢牢树立以市场为导向的基础原则，兼顾公益大局，才能为高科技经济提供稳定可靠的发展空间。

脱虚向实，服务实体经济。高科技产业的发展离不开现代金融服务体系的助力，而横亘在两者之间的一座大山便是资本流向问题。事实上，自2017年金融“防止脱实向虚”被写入政府工作报告以来，这一问题被认为是金融业面临的主要挑战之一。银行资管的资金主要有两大流向，一是房地产，二是政府融资平台。然而，近两年，这一情况有所转变，在楼市调控和资管新规约束下，这部分资金正在寻找新的去向。目前真正有实力的科技企业开始受到投资追捧，企业投资将回归价值投资本源。由此观之，金融“脱虚向实”正在进行，新兴产业土壤正被灌溉。除了市场环境转变外，国有创投机构的支持力度只增不减。我市应鼓励国有创业投资机构创新思路，利用股权投资和引导基金等方式不断丰富创业投资资金筹集渠道，促使科技型中小企业获得信贷规模实现高质量增长。

风险管控，形成良性循环。国有创投企业作为国有企业，同时也是具有高风险特性的创业投资机构，在国资监管大前提下，如何实现国有资产保值增值，既要防范风险防止国有资产损失，又要争取获得高额回报，一直是国资监管部门和国有企业面临的重要课题。在投资前阶段，一要组建能力强的尽调团队，尽早作出初步判断，节约投资前的时间和成本。另外还可以聘请相关中介机构进行尽职调查和可行性研究。二要对目标企业进行细致认真的调研，力求了解企业全貌，准确把握其价值点和风险点。在投资后阶段，国有创投要创新多元化退出机制，对于国有企业，创业资本的退出不但关系到创业资本能否获取收益的问题，而且还关系到国有资产实现保值增值还是面临损失的问题。创业资本退出的方式一般有IPO上市退出、股权回购、合并、股权二次出售、清算等等。

资本运作，彰显盐城影响。近日，我市印发了《盐城市“十四五”企业上市（挂牌）行动计划》，提出在“十四五”期间，各县（市、区）至少新培育1家上市公司，实现上市公司县域全覆盖。对标行动计划，国有创投机构应积极参与辅导企业上市，充分发挥国有资本在创新资本形成中的杠杆和引领作用，帮助企业引入优质战略投资者，尤其要聚焦“科创板”，强化资金扶持，加快培育行业龙头高新技术企业，打造高新技术企业发展标杆，推动科技型企业深度对接资本市场。

规范投资，引导基金发展。既要做到合理控制资金的使用风险，又要保证资金的使用效率，遵循市场发展规则，积极推动引导基金健康发展。一是根据项目风险等级或者项目类型设立相应引导子基金。二是健全引导资金的市场化运作模式，实现财政资金高效支持创新。三是建立合适的财政考核评价体系，将基金高管纳入公共财政考核评价体系框架内，规避高管渎职、违规，发生侵害财政和基金合伙人利益事件。

（作者单位：市委党校）